一、人民币加入sdr
1、除却硬指标，就全球政治经济学的框架来分析，人民币进入SDR，符合全球各方利益。首先中国政府会推进国内金融市场改革，更有竞争力的银行体系、更有深度的金融市场、更多元的交易工具、对资本流动更少的限制(宏观审慎管理和反洗钱等工具依旧有效)，以及真正的由市场决定的汇率，有利于中国，也利于全球金融体系。
2、总结互联网教育产业的赢利模式
3、▷贸易：跨境交易收购效率更高
4、从宏观角度来看，人民币纳入SDR具有广泛的积极意义。对中国经济发展、金融体系改革以及人民币国际化都有着不小的助推作用。
5、需要说明的是，上述测算主要针对外国央行增持人民币资产的预测，正如其他国家央行拿到美元储备后投资于美国国债一样，外国央行增加了人民币储备资产后，也会将人民币投资与国内银行间债券市场。显然，境外私人部门也会增持债券、股票等资产，但限于数据因素，我们无法对这部分作出预测。
6、牛津经济研究院亚洲经济主管、前IMF经济学家高路易(LouisKuijs)：
7、第利率市场化基本完成。2015年10月23日，央行宣布对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，这标志着我国利率管制基本放开。
8、随着审核结果公布日临近，美国财长在投票前夕又再次明确表态称有条件地支持人民币加入SDR。
9、人民币能否真正纳入SDR的一篮子货币，需要满足两个“硬性”标准。一是货币发行国家的出口贸易规模，二是货币可自由使用。2010年IMF对SDR评审时，人民币满足了第一个标准，但未达到第二个标准。
10、宏观来看，这一历史性进程，将为世界和中国带来更稳健的货币组合与更多元的投资机会，形成多方共赢格局。
11、人民币正式进入特别提款权(SDR)货币篮子中，比重为92％。成为继美元、欧元、日元和英镑之后的第五种“入篮”货币。
12、此外，7月10日黄金“沪港通”启动，海外投资者能够借道香港直接参与中国内地的黄金交易，以人民币进行结算为国际市场提供人民币新用途(夏宇飞，2015)；央行发布境内原油期货交易跨境结算管理工作公告，8月1日起境内原油期货交易以人民币计价、结算，进一步加快形成人民币与石油直接计价机制，为人民币国际储备功能的实现提供实际支撑。
13、加快人民币资本项目开放进程
14、这是我国深化经济改革开放的战略选择。
15、人民币纳入SDR货币篮子后要求人民币利率更加市场化，也意味着政府以后的利率调控空间可能缩窄。
16、对中国经济与全球经济的重大影响
17、对股市没什么实质的影响,加入SDR只是人民币走向国际化的重要一步,它与股市没有直接的影响,要说影响那就是加入SDR让人们对人民币更有信心,心理层面的作用大于实际作用.
18、汇丰全球研究主管保罗•麦克尔(PaulMackel)：
19、人民币纳入SDR货币篮子后可能继续倒逼其市场化改革进一步提速，但人民币汇率是否已经接近均衡水平仍然有待观察。如果未来为了保持在SDR货币篮子中的竞争力，人民币汇率市场化改革需要进一步推进，那么人民币汇率可能存在不确定性的风险。
20、在G20要求下，IMF还撰写了《加强国际货币体系的报告》《SDR的作用：初步考虑》等专题报告，梳理了SDR的发展进程及相关问题，并就如何增强SDR的作用提出了技术性建议，为G20的讨论提供了坚实的技术层面支撑。
1、2015年9月境外机构和个人持有境内人民币债券存量为7678亿元。2015年10月境外机构托管在中债登的债券规模为5969亿元，其中国债规模为2377亿元，政策性银行债规模为2518亿元，企业债规模为188亿元，中票规模为4046亿元。我们依据此数据估算出境外机构在我国持有利率债规模占比约为40%。
2、人民币加入SDR，意味着人民币国际化迈过了一个大的坎儿，取得了重大进展。随着“对外战略”的逐步实施，经济上稳增长、保就业、促转型都将获得更大的回旋余地和新的动力。
3、图1：中国占全球出口份额及以人民币计价的交易
4、总之，重要的一点就是人民币国际地位提高了，咱们今后也更有话语权了！
5、汇率风险变小，不用担心钱袋缩水出国旅游说走就走，再也不用心烦换汇问题海外投资门槛降低，境外买房炒股都不是梦
6、这是改良国际金融治理的客观需要。
7、技术评估之“可自由使用”指标
8、来源：国外网友看中国(ID：ichina21)
9、对中国而言，将是国际上对人民币地位的承认，是人民币国际化的一个重要里程碑。一方面，纳入SDR篮子的货币通常被视为避险货币，获得此地位无疑也将增加国际范围内公共部门和私人部门对人民币的使用；另一方面，全球投资者对人民币资产配置将大幅上升，到2020年的累计外资净买入中国债券和股票的规模，可能会达到5万亿元至2万亿元。
10、人民币加入SDR，一方面会使国际贸易结算更多地使用人民币，外国央行和主权财富基金增加中国债券投资，人民币汇率获得长期利好，人民币购买力增长，中国资产增值;另一方面，将提升中国企业和个人海外投资和对外贸易的便利，帮助企业规避汇率风险。
11、但人民币汇率波动将加剧。人民币纳入SDR，意味着朝着国际货币的方向迈进了一大步。我们可以试想一种极端情况，如果人民币国际地位和美元接近，那么中国央行也可以像美联储一样只关心利率不关心汇率了。国际化程度越高，本国承受的汇率风险越小，央行干预汇率的动机就越弱。
12、SDR的分配就是SDR的创造和供给，其实质是IMF向其成员国提供无条件和无成本的信用额度，是按照成员国在IMF中的份额比例进行分配的，份额越大所获得的SDR数量越多。SDR本质是一种信用资产。
13、贸易：跨境交易收购更加便捷
14、人民币加入SDR后，对一些主权机构和国际组织意味着必须有92%的储备比例要分配到人民币当中。根据人民银行的统计报告数据，在10月1号后的两周时间之内，有1000亿左右的人民币资金，进入了中国的银行间债券市场和外汇市场。预计在今后三到五年之内，中国银行间债券市场总体规模将达8万亿美元左右，外资的资金比例会由现在的不到2%，增长到10%左右，这意味着几乎每年将新增约1000亿美元的资本流入中国。
15、第国内银行间市场更加开放。2015年11月25日，香港金融管理局等首批境外央行类机构在中国外汇交易中心完成备案，意味着境外央行类机构可以正式投资我国银行间外汇市场；11月，加拿大不列颠哥伦比亚省获准在我国银行间债券市场发行人民币债券，这意味着债券发行主体进一步扩围，我国银行间债券市场对境外投资者更加开放。
16、成为大概率事件的人民币被纳入SDR，将有助于增强SDR的代表性和吸引力，完善现行国际货币体系，对中国和世界是双赢的结果。
17、2)尽快推出“深港通”，加强在岸和离岸市场之间的联系;
18、本文件由汇丰银行(中国)有限公司(“汇丰”)出具。本文件内的信息来自于汇丰认为可以相信的来源，但汇丰并未对其进行独立核查。汇丰不会作出任何性质的陈述或(无论是明示或是暗示)，亦不会对本文件中的任何信息、推测、陈述或(无论是明示或是暗示)的完整性或准确性、或本文件中的任何遗漏承担任何形式的责任。汇丰不会对任何信息、陈述。汇丰不会对因使用或依赖本文件或本文件内任何信息而产生的任何直接、间接损失向文件接收方或任何第三方承担任何责任。
19、周小川行长在2009年提出国际货币体系改革倡议，采用IMF的特别提款权方案作为改革的第一步，而提升SDR货币篮子的代表性又是SDR自身改革的第一步。可见，人民币成为SDR篮子货币在根本上是改革现行不合理的国际货币体系起点，这也是人民币国际货币地位得到国际社会认可的一个标志性事件，有助于加速人民币国际化进程。
20、特别提款权(SpecialDrawingRight，SDR)，亦称“纸黄金”(PaperGold)，早发行于1969年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。
1、综上，一系列数据和客观事实都为人民币国际化程度提供了佐证，为中国政府努力推动改革助力人民币走向世界提供了背书。人民币已经是事实上的国际货币，人民币应当得到公正的评定与应有的肯定。
2、鉴于后果已经被充分消化，对于人民币可能纳入IMF储备的任何积极反应都将是短期的；加入SDR不大可能加速中国资产储备多样化；依然预计美元/人民币在接下来几个月走高，并在2016年年中之前达到
3、加入SDR使人民币地位上升，我国国债的吸引力也将大幅加强，并促进我国国债市场的开放，预期海外投资者对我国债券市场的参与度也将会提高。另外，随着亚洲基础设施投资银行、金砖国家新开发银行和人民币跨境支付系统的推出及完善，中国与全球金融体系的联系将会变得更加紧密。
4、交通银行首席经济学家连平此前表示，从专业和技术角度来看，人民币基本上已经具备了上述条件和资格，可以进入SDR货币篮子。“人民币入篮SDR是水到渠成。”北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐接受采访时坦言。
5、特别提款权(SpecialDrawingRight，SDR)，亦称“纸黄金”(PaperGold)，早发行于1970年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。
6、加入SDR后，央行在“三元不可能悖论”中会更加纠结。国内看，无论是去杠杆还是稳增长，都需要央行进一步降息，加入SDR后势必又要逐步扩大资本项目的开放，央行要维持汇率稳定需要消耗的外汇储备将会更多，这也决定了未来央行要在“不可能三角”中做出一定取舍。
7、债券市场对外开放有重大突破：6月3日，人民币银行发布通知，已获准进入银行间债券市场的境外人民币清算行和参加行，可开展债券回购交易；7月14日，央行发布公告，境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金进入银行间债券市场开展债券现券、债券回购、债券借贷、债券远期、以及利率互换、远期利率协议等交易，不再受额度限制，相应的环节也大大简化。10月20日中国人民银行在伦敦采用簿记建档方式，成功发行50亿元人民币央行票据，成为央行在中国境外发行以人民币计价的央行票据，不仅增加离岸市场金融机构的流动性管理工具、丰富高信用等级的投资产品和抵押品，为投资提供便利，还有助于深化人民币市场，支持人民币在欧洲和全球范围内更广泛的使用。
8、人民币纳入SDR货币篮子的历程
9、中国终能否迈入SDR大门，真正需要跨过的那道坎在于第二个指标，即根据国际货币基金组织协定第三十条(f)款，纳入SDR的货币须“在国际贸易支付中被普遍使用widelyused、在外汇交易中广泛使用widelytraded”。人民币在上轮(2010年)冲刺SDR时正是由于该条件不符而未能加入。
10、执董会评估：美国应投赞成票
11、随着政策的推进和时间的流逝，人民币的国际化程度将会越来越深。
12、人民币加入SDR前后，中国已采取、并将继续采取一系列有利于资本和金融账
13、可见，我国债券市场外国投资者占比的上升也会压低我国国债的收益率。按照上文乐观的预测，未来数年内外国央行将增持我国利率债的规模约为23040亿元人民币，假设利率债存量以2014年22000亿元为标准每年递增1000亿元，及2015年增加23000亿元，2016年增加24000亿元，以此类推。我们按照ChristianEbekeandYinqiuLu(2014)的新研究结果，根据新增资金不同到位时间和不同情景估算了人民币加入SDR后对国内债券收益率的影响。
14、A股短期内不会暴涨银行股成大主题
15、sdr货币篮子中占比是:
16、同日，央行宣布经国务院批准，中国人民币银行行长周小川致函该基金会总裁拉加德正式通报中国采纳IMF数据公布特殊标准(SDDS)。此举不仅利于提高经济数据的透明度、可靠性，更重要的是，为国际了解中国经济提供可比性，利于我国参与全球经济合作。此外，特别值得一提的是，9月底，中国向IMF公布其官方外汇数据，成为披露季度数据的96个国家之从而极大地提高了透明度。
17、百度百科—人民币加入SDR
18、随着人民币正式加入SDR货币篮子，以及我国金融市场对外开放的进一步推进，境外投资者增持人民币债券资产带动的资本流入将继续助力人民币汇率保持稳定。
19、人民币加入SDR，人民币储备比例逐步提升
20、人民币加入SDR的好处：战略意义——以此为契机推动人民币国际化。人民币加入SDR意味着人民币国际化达到了新高度，标志着人民币跻身全球主要货币之一。SDR属于当前国际货币体系与规则的一部分，人民币加入SDR相当于对外界宣誓我国承认并遵守现有国际规则，以重大利益相关方的姿态积极参与，并愿意对此规则的发展做出贡献。经济意义：人民币加入SDR，有助于改变“大经济、小金融”的局面，进一步推动我国对外直接投资和金融企业走出去；通过降低非居民持有人民币的成本，增强外界使用人民币的。
【axxzhouaxxyyflongdd】四、人民币加入sdr的意义及影响
1、中国经济增长放缓，通缩压力仍大，除了潜在增长率下滑之外，也包含周期性因素，无论财政还是货币政策均有放松的空间。预计2016年仍会降准450基点以对冲外汇占款下行(预计上半年更频密)，同时预计全年降息2次，以降低实际融资成本。结构性货币政策还会继续发挥作用，包括定向降准、定向再与抵押补充等。货币政策的边际作用下降，实体经济信贷需求较弱、加之银行放贷意愿不足，财政政策将成为稳增长的核心，但由于年度财政预算有限制，预算内财政未来的空间可能有限，宽财政更多的需要依赖政策性银行等“准财政”行为。
2、马来西亚银行高级外汇分析师菲奥娜•林(FionaLim)：
3、货币和财政政策宽松趋势难改
4、世界各国网友辣评人民币加入SDR
5、sdr即特别提款权。今年10月1日人民币加入sdr。对我们而言，这应该会使人民币在国际的流通更加方便。
6、人民币成为储备货币会给国内资本市场带来多少新增资金？
7、各国欢迎人民币于2016年10月1日正式纳入SDR货币篮子，支持正在进行的在扩大SDR使用方面的研究，如更广泛地发布以特别提款权为报告货币的财务和统计数据，以及发行SDR计价债券，从而增强国际货币体系的韧性，共同推动国际金融架构的不断完善，从根本上维护全球经济金融稳定。
8、对全球经济产生深远影响：降低全球经济金融的波动风险，增强目前国际金融体系的稳定水平
9、而第二个指标于2000年提出，增加了标准的维度，对篮子内货币提出“可自由使用”的要求(IMF随后于2011年在此基础上又做出新的提议，但并未采用)。该标准意在篮子中的货币交易和使用的畅通，能够满足SDR持有者在动用配额以偿付国际收支逆差的需求。
10、IMF评估认为，人民币符合“可自由使用”货币要求，人民币加入SDR几成定局。SDR分配的实质是IMF向其成员国提供无条件和无成本的信用额度，SDR本质是一种信用资产。1970年至今，IMF共分配了约2040亿单位SDR，约合3180亿美元，不足全球非黄金外汇储备的5%，由于发达国家使用SDR的积极性和紧迫性不高、分配意愿较低等原因，当前SDR总规模较低，作为储备资产的吸引力较小。
11、sdr是货币基金组织里的董事会相当于，具有特别提款权篮子，加入里面说明中国经济实力增强，国际地位提高，在国家需要钱的时候，可以提钱，加速人民币国际化成为外汇储备货币。
12、目前在人民币加入SDR的预期下，从各方信息看，未来有可能出台以下针对国际资本流动管理的措施：
13、美元(73%)、欧元(93%)、人民币(92%)、日元(33%)、英镑(09%)。
14、当前SDR总规模较低，作为储备资产的吸引力较小。1970年至今，IMF共分配了约2040亿单位SDR，约合3180亿美元，不足全球非黄金外汇储备的5%，对比来看，仅是中国的外储规模便超过3万亿，可见SDR的规模很小，这主要是由于SDR的吸引力不高造成的。IMF规定每隔五年讨论一次SDR的分配问题，但发达国家使用SDR的积极性和紧迫性不高，并且认为过多的分配SDR会造成流动性过剩，引起通货膨胀，因而发达国家不愿意多分配SDR。再加上发达国家在投票权上的优势，发展中国家认为SDR实际用处不大，既不能满足本国清偿国际收支赤字的需要，也不能满足其对发展资金的需求，因此发展中国家对SDR的兴趣也不高。
15、“加入SDR之后，中国或仍需保持人民币汇率的基本稳定，”连平称。而在中央财经大学金融学院教授郭田勇看来，人民币“入篮”，甚至可以减少由于官方储备贬值所带来的财富流失，降低人民币贬值的预期，减缓美联储加息带来的影响。
16、当1969年以美元为基准的“布雷顿”汇率体系崩溃后，IMF创立了特别提款权篮子(SDR)。虽然SDR技术上讲不是一种货币，它赋予IMF成员国任何时候提取该货币篮子中任何一种货币的权力。目前SDR篮子由美元、欧元、日元和英镑组成，而鉴于中国经济在全球经济地位的重要性，人民币被纳入SDR显得尤其迫切。
17、会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权
18、从上述几大指标的数据来看，人民币在国际银行借贷、国际债券上均处于全球前列，国际储备份额及外汇交易量上的表现虽略显逊色，但进步也当得到肯定。
19、手握重权的美国在习奥会期间也出现立场软化，承诺会在IMF允许的条件下支持人民币加入(此前美国坚持要求中方进行金融改革、放松汇率政策后，才会支持人民币加入SDR)。随着审核结果公布日临近，美国财长在投票前夕又再次明确表态称有条件地支持人民币加入SDR。
20、人民币纳入特别提款权货币篮子，将使得货币篮子多元化和更能代表全球主要货币，从而有助于提高特别提款权作为储备资产的吸引力。基于此，尽管在人民币是否满足“可自由使用”的标准上仍然存在分歧，但在人民币加入SDR的问题上，大家的利益是一致的。
【axxzhouaxxyyflongdd】五、人民币加入sdr对汇率的影响
1、人民币加入SDR增强国际货币市场的稳定
2、人民币纳入SDR将鼓励中国坚持金融和资本项目自由化改革，这是亟需实现的；美元兑人民币汇率上周五超过4000，这可能暗示着人民币更多灵活性的到来；市场参与者将希望看到人民币更频繁的波动，因此，纳入SDR并不一定意味着人民币将走强；人民币像“膝跳反射”般的走强应该是暂时的，观察中国央行是否会决定更少干预汇率会是一件有趣的事。
3、中国需要展现出决心，以利率自由化为主导进一步放开其资本账户、加快国内金融改革；中国需要改良政策透明度以吸引全球投资者，这将在全球投资者与中国政府之间建立起信任；中国央行应当降低干预频率，使市场力量得以发挥关键作用；中国应当为企业和金融机构提供更多的对冲选择，以使其能够为更大的金融市场波动做好准备。
4、人民币纳入SDR对老百姓们的生活会产生以下影响：
5、2014年以来，我国积极推进沪港通、香港与内地“基金互认”落地，后期将加快深港通，并在上海自贸区实现资本项下可自由兑换等改革措施。提高股票市场开放程度，要求人民币自由可兑换进一步发展，有利于人民币加入SDR；人民币加入SDR，也会继续推进股票市场的对外开放。
6、图2：国际储备份额占比(2015年一季度)
7、预估人民币在SDR中的比重
8、第人民币跨境使用高速公路通车。2015年10月8日，人民币跨境支付系统(一期)成功上线运行，人民币跨境使用自此有了更加安全、稳定、高效、便捷的系统。
9、那么，为何要推动人民币加入SDR？
10、在G20杭州峰会前夕，世界银行在中国银行间市场成功发行了首期SDR债券，规模为5亿SDR，吸引了约50家银行、证券、保险等境内投资者以及境外央行类机构的积极认购，认购倍数高达显示了SDR债券的巨大吸引力。
11、出国不用再心烦换汇问题
12、人民币加入SDR，短期内可增强世界对人民币、中国金融市场和中国经济的信心，促使各国官方机构在其储备构成中考虑增加人民币比重；长期来看，还有助于加快中国金融市场改革。人民币的加入还将使SDR货币篮子更客观地反映世界贸易和金融体系中主要货币的地位和重要性。
13、浮动区间扩大的背后，是央行外汇市场干预的逐步退出，是市场开始相信人民币汇率已经接近其均衡水平。这一变化意味着央行重构其基础货币的发行机制，基础货币增长的动能可能进一步减弱。而未来大幅降低存款准备金率以提高货币乘数则成为货币政策的新常态。
14、终，人民币能否加入SDR,将取决于30日的执董会投票。按照相关规定，只要届时获得70%(而非85%)的投票支持，人民币就将如愿加入。据此，并不存在具有一票否决权的国家。然而一旦手握75%投票权的美国与其他几个国家表示反对，那么人民币将再次无缘SDR。考虑到日本一直持否定态度，因此美国和其他大国的态度至为重要。
15、1)正式推出个人投资者出海计划(QDII2)，放松对个人跨境投资的限制;
16、户开放的措施，包括完善人民币汇率中间价机制等，反过来将进一步推进人民币国际化。
17、不管是出于资产配置需要，还是平衡风险和收益诉求，人民币“入篮”SDR后，全球范围内将出现一股长期追捧人民币资产的浪潮，包括人民币、人民币债券，甚至包括人民币股票。
18、钱包冲的是日元，回国后，钱会变回人民币吗？这个就很难说，那你要到回国之后才能看得到是不是？
19、如前所述，纳入SDR是人民币国际化的一个标志性事件，意味着国际社会逐步认可人民币具备国际货币的资格。在人民币国际化的初期，价值储备职能将率先影响境外货币当局在外汇储备币种配置的调整。换言之，人民币纳入SDR将在中期刺激外国央行将人民币纳入其储备资产，进而增加人民币债券的配置需求。再者，人民币国际货币地位的接受度提高，离岸人民币清算行持有的离岸人民币存量也将上升，这类银行配置人民币债券的需求也会相应提升。
20、未来如果通胀压力上升，那么货币政策的缩紧可能引发商业银行等主要金融机构抬高利率而竞争资金，可能加大商业银行等负债成本，促使商业银行面临经营困境，不排除部分小型商业银行面临经营难以持续的风险。
